{"id":14998,"date":"2026-01-23T10:13:22","date_gmt":"2026-01-23T08:13:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.previs.ch\/?p=14998"},"modified":"2026-01-23T10:13:22","modified_gmt":"2026-01-23T08:13:22","slug":"vermoegensanlagen-im-4-quartal-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.previs.ch\/vermoegensanlagen-im-4-quartal-2025\/","title":{"rendered":"Verm\u00f6gensanlagen im 4. 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Die globalen Konjunktursignale blieben uneinheitlich: W\u00e4hrend sich in Teilen Europas und in der Schweiz eine moderate wirtschaftliche Stabilisierung abzeichnete, k\u00fchlte sich die US-Konjunktur sp\u00fcrbar ab. In der Eurozone \u00fcberraschte das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal mit +0,2 % positiv, wobei Frankreich als Haupttreiber hervortrat. Deutschland konnte eine technische Rezession vermeiden, leidet jedoch weiterhin unter struktureller Stagnation. In den USA sorgte der anhaltende Government Shutdown f\u00fcr erhebliche Unsicherheit. Verz\u00f6gerte oder ausbleibende Konjunktur- und Inflationsdaten erschwerten die geldpolitische Einsch\u00e4tzung und reduzierten die Planbarkeit f\u00fcr Investoren. Gleichzeitig setzten handelspolitische Entwicklungen Akzente: Neue Abkommen der USA mit Japan, S\u00fcdkorea und China entsch\u00e4rften tempor\u00e4r Risiken f\u00fcr globale Lieferketten. F\u00fcr die Schweiz war insbesondere die Ann\u00e4herung an die USA mit der Aussicht deutlich niedrigerer Z\u00f6lle von Bedeutung. Gegen Jahresende verbesserte sich zudem der konjunkturelle Ausblick in der Schweiz sp\u00fcrbar und deutet auf einen soliden Start ins Jahr 2026 hin."},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"Aktienm\u00e4rkte","title_type":"h3"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"Die Aktienm\u00e4rkte zeigten im Quartal insgesamt eine stabile bis leicht positive Entwicklung, allerdings mit deutlichen Unterschieden zwischen Regionen und Einzeltiteln. Erneut auff\u00e4llig waren die teils extremen Kursschwankungen bei Mega-Cap-Aktien, mit t\u00e4glichen Marktkapitalisierungsver\u00e4nderungen in dreistelliger Milliardenh\u00f6he. Trotz dieser Bewegungen blieb die Gesamtmarktvolatilit\u00e4t niedrig. Der MSCI World legte im Quartalsverlauf um 3% zu; schw\u00e4chere Phasen im November wurden durch eine Erholung im Dezember ausgeglichen. Der US-Aktienmarkt (MSCI USA) gewann im 4. Quartal 2.3%. Die europ\u00e4ischen Aktienm\u00e4rkte (MSCI Europa ex. CH) haben 5.3% an Wert gewonnen und der Schweizer Aktienmarkt (SPI) konnte sogar 8.8% zulegen."},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"Zinsen","title_type":"h3"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"Die US-Notenbank senkte die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge um 25 Basispunkte. W\u00e4hrend dieser Schritt weitgehend erwartet wurde, zeigte sich innerhalb des Offenmarktausschusses eine zunehmende Uneinigkeit \u00fcber den weiteren Kurs. Schw\u00e4chere Arbeitsmarktdaten st\u00fctzten die Argumente f\u00fcr eine Lockerung, w\u00e4hrend Inflationsrisiken pr\u00e4sent blieben. Zus\u00e4tzlich stabilisierte die Fed im Dezember mit einem T-Bill-Kaufprogramm gezielt den Geldmarkt, nachdem sinkende Bankreserven zeitweise Spannungen verursacht hatten. In Europa blieb die EZB zur\u00fcckhaltend und beliess den Leitzins unver\u00e4ndert. Die Renditen der 10-j\u00e4hrigen US Treasuries stiegen im 4. Quartal leicht von 4.15% auf 4.17%. Auch in Europa und in der Schweiz stiegen die langfristigen Renditen an. Die Rendite der zehnj\u00e4hrigen Anleihe der Eidgenossenschaft stieg von 0.14% im Quartalsverlauf auf 0.27% an und schloss das Quartal bei 0.23%"},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"W\u00e4hrungen","title_type":"h3"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"An den Devisenm\u00e4rkten verlief das Quartal insgesamt ruhig, mit einem robusten Schweizer Franken. Gegen\u00fcber dem US-Dollar zeigte sich zun\u00e4chst eine tempor\u00e4re Schw\u00e4che, die im Dezember vollst\u00e4ndig korrigiert wurde. Zum Jahresende notierte der Franken sowohl gegen\u00fcber dem US-Dollar als auch gegen\u00fcber dem Euro fester. Die Aufwertung reflektiert die anhaltende Nachfrage nach sicheren H\u00e4fen sowie den vergleichsweise stabilen konjunkturellen Ausblick der Schweiz. Insgesamt blieben die W\u00e4hrungseinfl\u00fcsse auf die Portfolios im 4. Quartal \u00fcberschaubar."}]},"publishpress_future_action":{"enabled":false,"date":"2026-05-07 20:33:41","action":"change-status","newStatus":"draft","terms":[],"taxonomy":"category","extraData":[]},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/posts\/14998","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/comments?post=14998"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/posts\/14998\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15000,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/posts\/14998\/revisions\/15000"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/media\/4598"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/media?parent=14998"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/categories?post=14998"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.previs.ch\/api\/wp\/v2\/tags?post=14998"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}