{"id":5226,"date":"2025-07-14T09:34:23","date_gmt":"2025-07-14T07:34:23","guid":{"rendered":"https:\/\/previs.previewlink.ch\/retrospettiva-sugli-investimenti-2-trimestre-2023\/"},"modified":"2025-07-28T14:37:27","modified_gmt":"2025-07-28T12:37:27","slug":"sviluppo-degli-investimenti-patrimoniali-nel-2-trimestre-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.previs.ch\/it\/sviluppo-degli-investimenti-patrimoniali-nel-2-trimestre-2025\/","title":{"rendered":"Sviluppo degli investimenti patrimoniali nel 2\u00b0 trimestre 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secondo trimestre \u00e8 stato caratterizzato da una combinazione di rischi geopolitici, incertezze commerciali e tensioni di politica monetaria. Nel mese di aprile, i nuovi dazi statunitensi hanno causato forti turbolenze sui mercati. Il presidente statunitense Trump ha annunciato, nell\u2019ambito del suo \u00abLiberation Day\u00bb, dazi del 10% su tutte le importazioni, oltre a ulteriori dazi punitivi specifici per paese. Tuttavia, fatta eccezione per i dazi contro la Cina, tali misure sono state inizialmente sospese per 90 giorni. Questi annunci hanno generato un effetto anticipazione sulle importazioni e minato profondamente la fiducia di consumatori e imprese. Ne \u00e8 conseguita un\u2019impennata dell\u2019incertezza economica. A maggio, il clima sui mercati si \u00e8 temporaneamente rasserenato. Un\u2019intesa provvisoria nella guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti e la speranza di una soluzione diplomatica hanno spinto fortemente i corsi azionari. Il DAX ha raggiunto nuovi massimi storici, mentre l\u2019S&amp;P 500 \u00e8 salito di oltre il 6%. Contemporaneamente, per\u00f2, i dati economici statunitensi hanno mostrato i primi segnali di debolezza: i consumi sono diminuiti, le importazioni di beni sono crollate di quasi il 20% e la domanda immobiliare si \u00e8 raffreddata. I tassi d\u2019interesse ancora elevati hanno iniziato a gravare sempre pi\u00f9 sulle economie domestiche private. Il forte aumento dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 30 anni ha rispecchiato le crescenti preoccupazioni per le finanze statali statunitensi. L\u2019agenzia Moody\u2019s ha reagito con un downgrade del rating degli Stati Uniti. Il mercato svizzero ha registrato uno sviluppo pi\u00f9 moderato, ma \u00e8 rimasto saldamente in territorio positivo nel corso dell\u2019anno. Nel mese di giugno, le tensioni geopolitiche sono tornate al centro dell\u2019attenzione: uno scontro militare tra Israele e Iran ha provocato un aumento temporaneo dei prezzi del petrolio di oltre il 10%, sebbene i mercati si siano poi rapidamente stabilizzati. L\u2019oro ha agito per breve tempo come \u00abbene rifugio\u00bb, per poi perdere rapidamente attrattiva. L\u2019attenzione si \u00e8 quindi spostata di nuovo sul consumo in calo negli Stati Uniti e sull\u2019inflazione elevata. L\u2019incertezza sull\u2019esito delle trattative relative ai dazi statunitensi in corso ha continuato a gravare sul sentiment degli investitori, con potenziali ripercussioni su catene di fornitura, margini e livelli di prezzo, soprattutto nei settori che dipendono dalle importazioni. La Federal Reserve statunitense ha mantenuto il tasso di riferimento invariato al 4.25% \u2013 4.50%, mentre la BCE e la BNS hanno ridotto i loro tassi d\u2019interesse."},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"Mercati azionari","title_type":"h4"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"Dopo pesanti perdite in aprile, i mercati si sono nettamente ripresi a maggio e hanno proseguito la loro risalita nel mese di giugno. Il mercato azionario statunitense (MSCI USA in USD) ha registrato un aumento dell\u201911.4% nel 2\u00ba trimestre. Tuttavia, questa evoluzione contrasta con i dati economici pi\u00f9 deboli. Anche le azioni dei mercati emergenti (MSCI EMMA in USD) hanno avuto un andamento positivo, con un +12.2%. In compenso, il dollaro ha perso oltre il 10% rispetto al franco svizzero nel 2\u00b0 trimestre, annullando di fatto la performance positiva. I mercati azionari europei (MSCI Europe escl. CH in EUR) hanno guadagnato un 3.1% di valore. Il mercato azionario svizzero (SPI), dopo un forte primo trimestre, non \u00e8 riuscito a mantenere il livello e ha perso l\u20191.6%."},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"Tassi d\u2019interesse","title_type":"h4"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"Mentre negli Stati Uniti i tassi d\u2019interesse sono rimasti stabili, le banche centrali europea e svizzera hanno ulteriormente abbassato i tassi guida. I rendimenti a lungo termine statunitensi sono aumentati leggermente a causa del crescente indebitamento e dei rischi fiscali. I rendimenti dei Treasury statunitensi decennali sono saliti fino al 4.6% nel 2\u00b0 trimestre, per poi chiudere il trimestre praticamente invariati al 4.23%. In Europa e Svizzera, i rendimenti a lungo termine si sono leggermente ridotti. Il rendimento delle obbligazioni decennali della Confederazione \u00e8 sceso dallo 0.50% nel corso del trimestre a meno di 0.20%, chiudendo allo 0.37% a fine giugno. Le obbligazioni in CHF hanno quindi registrato utili contabili nel 2\u00b0 trimestre."},{"acf_fc_layout":"element-title","status":false,"title":"Valute","title_type":"h4"},{"acf_fc_layout":"element-text","status":false,"group":null,"text_size":"normal","text":"Il dollaro ha perso nettamente valore \u2013 \u00e8 stato il peggior primo semestre per il \u00abGreenback\u00bb dal 1973. Il franco svizzero, di contro, \u00e8 stato nuovamente ricercato come bene rifugio. Il tasso di cambio USD\/CHF ha aperto il trimestre a 0.8843 e lo ha chiuso a 0.7931. 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